前言

自5月Terra的算法稳定币UST暴雷，造成Crypto世界出现大崩盘和连环清算效应后，人们对稳定币产生了信任危机，同类型的其他算法稳定币，像MIM在Curve 3pool池子曾经短暂出现过脱锚的状况，再次印证极端情况下算法稳定币的脆弱，但在这种情况下，Frax Finance支持的FRAX依旧坚挺如山…

简介

FRAX能在极端行情下没有受到较大影响，和它的模式有很大的关系，FRAX是一种分数算法稳定币。其部分供应由美元等法定抵押资产支持，其余供应通过算法调整，抵押品和算法的比例取决于FRAX稳定币的市场价格。FRAX与美元1:1锚定，初始抵押率为100%，随后进入算法维系阶段，以维持1 FRAX = 1美元的汇率。所以严格来说，FRAX不是纯算法稳定币，FRAX也是以“部分算法”稳定机制来命名的。

新篇章

Frax Finance于今年10月推出了自家的两款新产品，分别是frxETH和Fraxlend。其中frxETH是Frax Finance推出的专注于以太坊流动性质押的解决方案；Fraxlend允许用户在具有Chainlink数据馈送支持的任何一对ERC-20代币之间创建独立与无需许可的借贷市场。

影响

frxETH的推出将有效丰富FRAX的整体内部生态，持有frxETH的用户可以将他们的frxETH质押为sfrxETH以获得质押奖励，sfrxETH代表质押的frxETH的应计收益，意味着随着时间的推移，sfrxETH的基础价值会不断增加。目前质押的APR在5%-7%中浮动，本周frxETH的TVL也缓慢上升至750万美元，并有长远上升的趋势。在该产品长远运行中，将有希望看到其向更高的APR发展，为什么会这样？ 目前在Lido中质押ETH的APR大约为5.4%，但Frax Finance有机会做到更高，因为它是CVX代币的DAO的最大持有者，意味着其在Curvewars中有足够的话语权，也就说明Frax可以通过贿赂引导CVX与CRV排放与frxETH-ETH LP对中，最终frxETH-ETH LP对将会获得CVX、CRV与FXS的三重奖励。

Fraxlend的推出更多是与frxETH形成一个协同作用，可以预见在肉眼可见的未来，Fraxlend将会发布对frxETH的支持，这样会极大地促进frxETH的发展与增强其作用。目前Fraxlend支持WETH、WBTC、CVX、FXS、CRV、FPI交易对，其TVL也上升到了1900万美元，将有效加强FRAX生态的流动性，更好地帮助FRAX实现自身生态闭环。

总结

frxETH将有希望成为最具吸引力的流动性质押衍生品之一，并将通过其高收益率改变到现有的流动性质押赛道；Frax Finance与Lido同样收取10%的协议费用，当其TVL发展起来时，从协议费用中赚取的80%将会用于回购和销毁其治理代币FXS。 Fraxlend将使协议能够通过借贷过程铸造新的FRAX，Fraxlend允许Frax Finance直接借出FRAX并通过现有货币市场赚取收益。因此Fraxlend将为Frax Finance创造更多营收，亦可用于回购和销毁其治理代币FXS。